Giá thành sản phẩm giảm không đồng nghĩa với việc chi phí sản xuất của doanh nghiệp cũng giảm theo. Thậm chí, do các yếu tố như chi phí nhân công, công nghệ và nguyên vật liệu tăng cao, nhiều doanh nghiệp không những không giảm mà chi phí sản xuất còn tăng.

Nguồn cung từ cả Anh và Nga đều có những đơn hàng thấp hơn dự kiến, khiến nhiều ngành nghề phải đối mặt với tình trạng cung vượt quá cầu. Trong bối cảnh như vậy, các ngành công nghiệp chế biến, chế tạo tự nhiên gặp rất nhiều khó khăn.

Để tồn tại, các doanh nghiệp không thể không hạ giá cạnh tranh. Những doanh nghiệp phản ứng nhanh nhạy thì khá hơn, ít nhất đã kiếm được một khoản đáng kể trong giai đoạn đầu chiến tranh bùng nổ năm ngoái.

Trong quý đầu, thị trường có phần chững lại nhưng nhìn chung thì vẫn không tệ. Đến hai ba tháng sau thì trở nên bi kịch, khi một lượng lớn những kẻ ảo tưởng kiếm tiền từ chiến tranh đã tham gia vào, khiến cho cạnh tranh thị trường càng thêm gay gắt.

Việc rút lui là không thể, bởi vốn đã biến thành máy móc, nhà xưởng, giờ mà rời cuộc chơi thì căn bản không tìm được ai tiếp quản.

So với các nước khác, các doanh nghiệp Anh chịu ảnh hưởng ít nhất, bởi chính phủ họ ưu tiên mua hàng nội địa, vô hình trung chiếm được ưu thế lớn nhất.

Trong số các cường quốc, không nghi ngờ gì nữa, ngành thương mại Pháp là thảm hại nhất. Đơn đặt hàng của chính phủ Anh thì không giành được, còn đơn đặt hàng của Nga thì lại phải cạnh tranh với Áo.

Chính phủ Pháp đã phải chấp nhận phát hành trái phiếu cho Nga, trên thực tế cũng là để tranh giành thị trường. Nga đã nhận đồng Franc thì tự nhiên phải mua hàng hóa của Pháp.

Dù là vậy, các doanh nghiệp Pháp cũng chỉ giành được một phần nhỏ các đơn hàng nhu yếu phẩm hàng ngày, còn lĩnh vực công nghiệp quân sự béo bở nhất thì căn bản không thể cạnh tranh lại với Áo.

Không phải các doanh nghiệp Pháp không cố gắng, cũng không phải người Nga phân biệt đối xử, mà chủ yếu là do hệ thống công nghiệp quân sự của hai bên không tương đồng.

Vũ khí của Nga và Áo có đường kính tương thích, mua về có thể dùng ngay, công tác hậu cần và bảo trì cũng rất thuận lợi.

Nếu mua sản phẩm của Pháp, không những binh lính cần huấn luyện lại, mà khâu hậu cần, tiếp tế và bảo trì lại là vấn đề lớn. Trong thời chiến, chính phủ Sa hoàng nhất định phải cân nhắc tính thực dụng.

. . .

Ngày 24 tháng 5 năm 1890, lại là một ngày các công ty niêm yết công bố báo cáo tài chính, Sở giao dịch chứng khoán Paris đã đông nghẹt người.

Nhìn vẻ mặt tươi cười, nói chuyện rôm rả của mọi người, có thể thấy tâm trạng ai nấy đều rất tốt. Họ đã mong mỏi cuộc chiến Anh – Nga bùng nổ bấy lâu, giờ là lúc gặt hái thành quả.

Kể từ khi chiến tranh Anh – Nga bùng nổ đến nay, giá cổ phiếu trung bình trên thị trường chứng khoán Paris đã tăng tới 23.7%, riêng khối doanh nghiệp ngoại thương thì mức tăng đột phá 57%, không ít mã cổ phiếu đã tăng gấp đôi giá trị.

Dựa trên những lợi nhuận khổng lồ thu được từ cuộc chiến Phổ – Nga trước đây, mọi người đặt kỳ vọng rất cao vào cuộc chiến Anh – Nga. Đặc biệt là báo cáo tài chính quý cuối năm ngoái lại càng chứng minh điều đó.

Còn về việc giá thành giảm, xin lỗi, người dân Pháp không hề cảm nhận được điều đó. Do hàng rào thuế quan, giá cả ở Pháp ít chịu ảnh hưởng từ thị trường quốc tế hơn.

Đầu năm nay, thông tin lan truyền chậm chạp, bởi các nhà tư bản đều là những kẻ tinh ranh, khi lợi nhuận không đạt dự kiến, sản phẩm tồn kho nghiêm trọng, những tin tức này tự nhiên phải được giữ bí mật nghiêm ngặt.

Nếu thông tin bị rò rỉ sớm hơn...

Thì còn ai muốn mua vào cổ phiếu của họ nữa chứ? Đầu năm nay, việc quản lý thị trường gần như bằng không, ngay từ sau quý đầu tiên doanh số gặp vấn đề, mọi người đã âm thầm bán bớt cổ phiếu.

Trong khi tin tốt vẫn không ngừng được tung ra, nhà đầu tư nhỏ lẻ căn bản không hề hay biết nguy cơ đã cận kề.

Trước sở giao dịch, một người đàn ông trung niên, thân hình phát tướng, mập mạp đang say sưa đọc một tờ báo tài chính kinh tế.

"Amex, đang xem gì đó?"

Amex, người đàn ông trung niên mập mạp, hơi tiếc nuối đáp: "Tờ báo tài chính kinh tế này đây. Nhà máy dệt Bickerton đang đàm phán với người Nga. Nếu không có gì bất ngờ, lại là một hợp đồng lớn trị giá ba mươi triệu franc!"

"Tiếc là tôi nhát gan, mấy ngày trước nghe tin nhà máy dệt Bickerton tồn kho sản phẩm nghiêm trọng, tôi đã bán bớt một nửa cổ phiếu của họ và quay sang mua cổ phiếu của công ty cơ khí Fidoren, nên bỏ lỡ đợt tăng giá này rồi."

Người kia an ủi: "Không sao đâu, công ty cơ khí Fidoren cũng không tệ mà. Thị trường hạ nguồn tốt như thế, các doanh nghiệp đều đang mở rộng năng lực sản xuất,"

"thì thành tích của các nhà sản xuất thiết bị thượng nguồn làm sao có thể kém được?"

"Đây là một kinh nghiệm phổ biến: một khi ngành nghề nào đó phát triển tốt, thì các doanh nghiệp trong chuỗi cung ứng cũng sẽ được hưởng lợi theo."

Amex lắc đầu. Các doanh nghiệp thượng nguồn được hưởng lợi là thật, nhưng mức tăng giá cổ phiếu tuyệt đối không lớn bằng các doanh nghiệp trực tiếp hưởng lợi.

"Bây giờ là thời chiến, hễ là ngành nghề nào liên quan đến vật liệu chiến lược đều là tin tốt, làm sao có thể xuất hiện tình trạng tồn kho sản phẩm quy mô lớn được?"

"Dù cho có tồn kho, thì đó cũng là do doanh nghiệp đầu cơ tích trữ mà thôi!" Nghĩ tới đây, Amex lập tức truy hỏi người đã cung cấp thông tin kia.

Nhìn người bạn với vẻ mặt tươi cười đó, Amex dò hỏi: "Anthony, tôi nhớ anh cũng mua cổ phiếu của công ty này mà, chắc hẳn lần này cũng thu được kha khá chứ?"

Anthony khẽ mỉm cười: "Chỉ là ngẫu nhiên theo kịp thôi, cũng không mua nhiều lắm, chỉ hai mươi nghìn cổ phiếu thôi."

"Mà này Amex, anh nhát gan quá đấy. Làm nghề này, quan trọng nhất là tâm lý vững vàng. Cần phân tích toàn bộ thị trường, căn bản không cần bận tâm đến tin đồn làm gì."

"Các nhà tư bản đâu phải kẻ ngu ngốc, nếu sản phẩm tồn kho nghiêm trọng, họ đã sớm cắt giảm nhân sự, giảm sản lượng rồi. Đằng này bây giờ, khắp phố lớn ngõ nhỏ đều thấy quảng cáo tuyển thợ!"

Nghe bạn bè phân tích như vậy, sắc mặt Amex càng thêm khó coi, cứ như lại vừa mất thêm một trăm triệu vậy.

Phán đoán tình hình hoạt động của doanh nghiệp qua thị trường lao động là năng lực cơ bản nhất của một nhà đầu tư nhỏ lẻ, dù là "tay mơ" trên thị trường chứng khoán cũng biết.

Đặc biệt đối với ngành chế tạo, thời điểm doanh nghiệp rầm rộ tuyển dụng nhân sự tuyệt đối là thời điểm thị trường tốt nhất.

Dường như ý thức được mình lỡ lời, Anthony vội vàng nói thêm: "Thôi được rồi, Amex. Bây giờ cứ kiên nhẫn chờ doanh nghiệp công bố báo cáo tài chính đi, dù sao thì chúng ta cũng đều có lợi, không có vấn đề gì lớn đâu."

"Mà này, thành tích của công ty cơ khí cũng chẳng tồi, mức tăng giá cổ phiếu vẫn cao hơn cả nhà máy dệt. Phải biết rằng dạo gần đây, không thiếu các công ty mới ra đời, họ đều cần mua thiết bị."

Vừa dứt lời, liền nghe thấy...

Có người chợt kêu lên: "Không thể nào!"

"Đây không phải sự thật, chắc chắn là đang lừa tôi phải không?"

Khi báo cáo tài chính của một doanh nghiệp khác được công bố, những tiếng kêu tương tự bắt đầu vang lên không ngớt.

Ý thức được có điều chẳng lành, Amex và Anthony, vẫn đang đứng ngoài đám đông, vội vã chen vào bên trong sở giao dịch.

Nhưng tất cả đã quá muộn, các nhà đầu tư sau phút ban đầu hoảng loạn đã bắt đầu đổ xô bán tháo cổ phiếu.

Trên thị trường, chỉ toàn lệnh bán, căn bản không thấy lệnh mua nào. Tất cả nhà đầu tư tại hiện trường đều biết rằng, thị trường sắp sụp đổ.

Thấy tình hình mất kiểm soát, một nhóm cảnh sát đã chuẩn bị sẵn xuất hiện ở khu vực thị trường, bắt đầu duy trì trật tự hiện trường.

Đến cuối phiên giao dịch tối hôm đó, thị trường chứng khoán Paris trực tiếp lao dốc 8.6%, một số mã cổ phiếu bị giảm giá một nửa.

Đây chỉ là sự khởi đầu, các doanh nghiệp công bố báo cáo tài chính hôm nay chỉ là một phần nhỏ, số doanh nghiệp còn lại sẽ công bố trong vòng một tuần tới.

Nếu đa số doanh nghiệp đều không đạt kỳ vọng của thị trường, thì đó mới thật sự là thảm họa, hiện tại chỉ có thể coi là món khai vị.

Chỉ là món khai vị này đã khiến mức tăng của thị trường chứng khoán Paris trong hơn nửa năm qua bị "bốc hơi" quá nửa.

. . .

Toàn bộ nội dung dịch thuật này thuộc sở hữu trí tuệ của truyen.free.