Trần Tử Nhĩ không hề hoảng loạn, anh trước tiên cần phải làm rõ mọi chuyện.

"Nói một chút, nói cẩn thận xem nào."

Sử Ương Thanh đáp: "Các khách hàng của nhà bảo lãnh phát hành cấp hai chủ yếu là nhà đầu tư nhỏ lẻ. Mà nhóm nhà đầu tư nhỏ lẻ này chỉ cần có chút lợi nhuận là có thể bán cổ phiếu, điều này đồng nghĩa với việc giá cổ phiếu của CN lưới sẽ cực kỳ bất ổn. Thực ra, những ai đã quen với thị trường sẽ biết đây là một kinh nghiệm: Một khi cổ phiếu nội bộ công ty hết thời gian cấm chuyển nhượng, giá cổ phiếu thường sẽ giảm mạnh. Chuyện này xảy ra sẽ khiến niềm tin của nhà đầu tư liên tục bị lung lay. Vấn đề của cậu là khi ấy, ai cũng mất niềm tin, liệu cậu có bán được cổ phiếu không?"

Trần Tử Nhĩ đã hiểu, "Khi đó, dù tăng trưởng thế nào so với nửa năm trước thì cũng sẽ rớt giá trở lại chỉ trong vài ngày."

"Chưa chắc đã cần đến vài ngày." Sử Ương Thanh lại dội một gáo nước lạnh vào anh, "Vì lẽ đó tôi mới nói có thể sẽ mất trắng. Thực ra ban đầu có thể chọn nắm giữ lâu dài, nếu kinh doanh thỏa đáng thì giá cổ phiếu tự khắc sẽ từ từ nổi lên. Nhưng cậu vừa mới nói rồi..."

Trần Tử Nhĩ biết, "Tôi không có thời gian chờ nó nổi lên."

Tháng 3 năm sau chính là thời điểm thị trường NASDAQ lao dốc mạnh mẽ, mà thời gian phong tỏa cổ phiếu lại kéo dài tới 180 ngày. Nếu còn chờ nó "nổi lên" thì e rằng sẽ chìm nghỉm không ngóc đầu lên nổi.

Kh��ng đúng.

Trần Tử Nhĩ nói: "Vậy thì tất cả các công ty niêm yết đều phải đối mặt với tổn thất này sao? Hết thời gian cấm chuyển nhượng, chắc chắn sẽ có rất nhiều người bán ra chứ?"

Sử Ương Thanh lắc đầu, giải thích: "Không thể nói như vậy được, mọi thứ đều có ngoại lệ. Nếu công ty chọn nhà bảo lãnh phát hành cấp một khi IPO thì có thể tránh được mức độ lớn nhất việc giá cổ phiếu giảm mạnh vào thời điểm đặc biệt đó. Như Morgan Stanley, Goldman Sachs, Credit Suisse (Thụy Sĩ Tín dụng) – những nhà bảo lãnh phát hành này có thực lực mạnh. Khách hàng của họ phần lớn là các tổ chức lớn, quỹ đầu tư và giới thượng lưu."

"Đây là một nguyên lý rất dễ hiểu. Quỹ đầu tư có nguồn vốn dồi dào, tính chuyên nghiệp cao, có khuynh hướng nắm giữ dài hạn, gần như sẽ không lướt sóng cổ phiếu ngắn hạn. Ví dụ như Goldman Sachs, khách hàng của họ thậm chí không có các tổ chức nhỏ. Điều đó có nghĩa là sau khi công ty niêm yết, gần như không có cổ phiếu trôi nổi trên thị trường. Đây chính là điểm khác biệt so với các nhà bảo lãnh phát hành cấp hai: Trong vòng nửa năm đó, các nhà đầu tư nhỏ lẻ sẽ không mua được cổ phiếu của công ty. Trong tình huống này, không có lệnh bán lớn, công ty không gặp vấn đề lớn, trong bối cảnh thị trường NASDAQ như vậy, giá cổ phiếu của CN lưới chắc chắn sẽ tăng. Khi đó, nhóm nhà đầu tư nhỏ lẻ chắc chắn sẽ sốt ruột tìm cách mua được cổ phiếu từ cậu. Như vậy, thực ra là họ còn mong hết thời gian cấm chuyển nhượng hơn cả cậu, để có thể mua cổ phiếu từ các nhà đầu tư và nhân viên nội bộ."

"Và khi đó, giá giao dịch cơ bản không còn là vấn đề. Thị trường là vậy, khi cậu nắm ưu thế, đương nhiên sẽ bán được giá tốt."

"Thì ra là như vậy..." Nhưng Trần Tử Nhĩ lại nghĩ tới một vấn đề khác, "Nếu có nhiều lợi ích như vậy, tại sao lại chọn nhà bảo lãnh phát hành cấp hai?"

"Có rất nhiều lý do khác nhau. Thông thường, Morgan Stanley, Goldman Sachs yêu cầu mức phí cao hơn. Cái 'cao' ở đây không phải là một hai đôla, mà là hàng chục triệu đến hơn trăm triệu đôla phí dịch vụ tùy thuộc vào việc cậu có chịu chi hay không. Đồng thời, họ định giá cổ phiếu thấp hơn. Loại hợp đồng này thường là bảo lãnh phát hành toàn bộ, nhưng họ không thể đảm bảo 100% cổ phiếu của bạn sẽ được thị trường vốn chấp nhận. Do đó, việc định giá cổ phiếu thấp hơn sẽ giảm độ khó cho nhà bảo lãnh phát hành trong việc phân phối. Các công ty bảo lãnh phát hành cấp hai, do hạn chế về thực lực, có thể sẽ đáp ứng công ty niêm yết bằng cách đưa ra mức giá cổ phiếu cao hơn một chút để giành được dự án này."

"Ví dụ, khi niêm yết, nếu Goldman Sachs định giá CN lưới 30 đôla/cổ phiếu, thì Ngân hàng Liên hiệp Thụy Sĩ có thể đưa ra 40 đôla/cổ phiếu. Nhưng trước khi thị trường xác thực kết quả, không ai có thể nói đâu là lựa chọn tốt hơn. CN lưới sợ nhất là chọn Goldman Sachs, cuối cùng lại thấy 40 đôla vẫn là quá thấp, như vậy Goldman Sachs sẽ kiếm được một khoản lớn... Nói cách khác, các nhà bảo lãnh phát hành nước ngoài có trách nhiệm 'phân phối' cũng giống như việc Tập đoàn Đông Phương bán sản phẩm tiêu dùng hàng ngày thông qua các cửa hàng pudding với giá rẻ. Khi ��àm phán hợp đồng, chắc chắn họ muốn nâng giá còn chúng ta muốn ép giá. Nếu giá quá thấp mà thị trường phản ứng tốt, chúng ta sẽ kiếm được lợi nhuận khổng lồ. Trong hoạt động IPO này, CN lưới là Tập đoàn Đông Phương, Goldman Sachs là pudding, sản phẩm là cổ phiếu công ty. Còn giá trị vốn hóa thị trường của công ty rốt cuộc là bao nhiêu, thị trường vốn sẽ đưa ra câu trả lời. Vì lẽ đó, việc định giá cổ phiếu quá thấp dễ khiến giá tăng quá mạnh, đây không phải chuyện tốt. Bởi vì tổng số lượng cổ phiếu nhất định, nếu tăng quá nhiều, Goldman Sachs sẽ kiếm nhiều hơn, đương nhiên CN lưới sẽ mất đi phần tài sản này. Nhưng Goldman Sachs là nhà bảo lãnh hàng đầu, giống như chúng ta sau này lớn mạnh cũng có thể yêu cầu nhà cung cấp giảm giá, và trong quá trình này, việc không đồng ý là rất bình thường."

Sử Ương Thanh nhấp một ngụm trà rồi nói tiếp: "Đương nhiên, vì đã bao gồm phí dịch vụ, nếu định giá quá thấp thì phí dịch vụ cũng thấp. Do đó, những công ty như Goldman Sachs, Morgan Stanley cũng sẽ không ép giá quá thấp. Ngoài những lý do cấp trên tôi đã nói, việc lựa chọn nhà bảo lãnh phát hành nào còn liên quan đến mối quan hệ giữa công ty và giới tài chính. Thực ra tôi đọc báo thấy, Diệp Khắc Dũng của CN lưới luôn có mối quan hệ tốt với anh em Lehman. Đáng lẽ ra nhà bảo lãnh phát hành của họ phải là Lehman mới đúng... Lehman là nhà bảo lãnh phát hành lớn thứ t�� ở Phố Wall, cũng rất tốt. Hơn nữa chuyện này xảy ra không hợp lý. Lehman phụ trách niêm yết cho CN lưới có thể kiếm được tiền, đây cơ bản là một phi vụ làm ăn không vốn... Mỹ Lâm thì bỏ qua đi, nhưng tại sao lại có sự xuất hiện của Ngân hàng Liên hiệp Thụy Sĩ? Khoảng cách giữa họ và các nhà kia quá lớn."

Trời mới biết chuyện gì xảy ra, kiếp trước Trần Tử Nhĩ không hiểu rõ nhiều về những người thất bại trong lĩnh vực internet, hơn nữa thông tin về các nhà bảo lãnh phát hành này quá nhỏ bé, anh căn bản không chú ý tới. Về phần giữa chừng rốt cuộc có khúc mắc gì, ha ha, chắc phải cho anh ta xuyên về quá khứ để tra Baidu mất.

Bất quá bây giờ cũng không phải lúc oán trách, ngồi chờ chết không phải phong cách của anh. Trần Tử Nhĩ lập tức hỏi: "Có biện pháp nào không?"

"Thực ra biện pháp chính là để CN lưới lựa chọn hợp tác với các nhà bảo lãnh phát hành có thực lực mạnh. Mặc dù làm vậy sẽ phải trả phí dịch vụ cao hơn, nhưng giá cổ phiếu sẽ tương đối ổn định. Ngay cả thiên thần hạ phàm cũng không thể kiểm soát đ��ợc lựa chọn của hàng triệu nhà đầu tư nhỏ lẻ." Nói đến đây, Sử Ương Thanh tự mình cũng lắc đầu, "Nhưng đây không phải chuyện chúng ta có thể ảnh hưởng được."

Mối quan hệ giữa CN lưới và giới tài chính là siêu cấp phức tạp. Mối quan hệ chằng chịt này, ngoài Diệp Khắc Dũng ra, không ai khác có thể hiểu rõ. Nếu kết quả cuối cùng là chọn nhà bảo lãnh phát hành cấp hai, thì đó chắc chắn cũng là sản phẩm của một cuộc đấu tranh quyền lực đa phương. Với thực lực hiện tại của hai người họ, làm sao có quyền lên tiếng hay cân bằng lại tình hình?

Chuyện liên quan đến hai, ba trăm triệu đôla, quả là quá động trời.

"Nhưng tôi cảm thấy khả năng CN lưới và Lehman đường ai nấy đi là không cao." Sử Ương Thanh đưa ra phán đoán của mình, "Diệp Khắc Dũng là bậc thầy trong việc vận hành vốn, ông ta hiểu rõ hơn ai hết ai tốt ai kém. Ông ta cần Lehman, và Lehman cũng sẽ kiếm được lợi nhuận từ đợt IPO lần này. Đây rõ ràng là một cục diện 'trong anh có tôi, trong tôi có anh', đôi bên đều có lợi."

"Cho dù họ có ngấm ngầm gì đó, nhưng ở nơi như Phố Wall, lợi nhuận trước mắt là trên hết, thù cha cũng không thành vấn đề. Sao có thể bỏ qua một phi vụ làm ăn béo bở như vậy? Ban giám đốc Lehman sẽ không để quản lý quỹ phụ trách việc này phải chịu trách nhiệm nặng nề."

Cô ngồi xuống hỏi Trần Tử Nhĩ: "Thông tin này của cậu từ đâu mà có? Có đáng tin không?"

"Có thể..." Trần Tử Nhĩ vừa nói được một chữ thì dừng lại. Ninh Nhã có đáng tin cậy không?

Sử Ương Thanh "A" một tiếng, "Báo cáo từ cấp dưới thường không có sự phân tích đúng sai, chúng ta phải tự mình phán đoán."

"Nếu chuyện này thực sự có ảnh hưởng lớn đến vậy, thì dù là giả cũng phải biến nó thành thật."

Sử Ương Thanh gật đầu, "Suy nghĩ như vậy cũng đúng."

Hai người đang trò chuyện thì điện thoại của Trần Tử Nhĩ lại reo, là cuộc gọi hồi đáp từ Hàng Châu mà anh đã gọi trước đó. Cuộc gọi này đến muộn hơn hai tiếng đồng hồ.

Lúc đó, anh gọi cuộc điện thoại này với thái độ nửa nghiêm túc nửa trêu đùa. Giờ lại xảy ra chuyện này, hứng thú của anh không còn cao nên khi nghe máy, giọng điệu cũng khá thờ ơ, "Alo? Chào anh."

Mã sư phó đã quên phong thư kia. Hai ngày này ông đang dẫn đầu mười tám đồng đội của mình thuê một ngôi nhà ở ven hồ để khởi nghiệp, gom góp năm mươi vạn tệ, thành lập Alibaba. Ngày hôm đó ông đã hùng hồn diễn thuyết hơn hai tiếng đồng hồ.

Biển Bác Phiên Dịch Xã thất bại, trang web China Pages cũng thất bại, nhưng ông ấy vẫn tiếp tục hành trình.

Cuộc điện thoại này cũng bị bỏ lỡ vì bận rộn. Khi nghe máy, ông ấy giữ thái độ bình thản. Sau khi kết nối, một tay ông chỉ đạo đồng nghiệp sắp xếp những chiếc máy tính vừa nhận được, một tay nói: "Chào anh, tôi là Mã Vân, xin hỏi anh là ai?"

Trần Tử Nhĩ nghĩ thầm Alibaba còn chưa có triển vọng bằng Google lúc đó, dù có "ngầu" đến mấy thì đó cũng là chuyện của vài năm sau. Quan trọng hơn là hiện tại anh đang bận suy nghĩ, nên chỉ nói đơn giản: "Tôi là Trần Tử Nhĩ. Anh đã gửi tin nhắn cho tôi, còn nhớ không?"

Mã Vân lúc đó đang hưng phấn tột độ, ông sững sờ suy nghĩ một lúc, tự hỏi mình đã gửi tin nhắn khi nào. Thực ra ông không nhớ rõ chuyện này, nhưng cái tên Trần Tử Nhĩ thì ông vẫn nhớ. Ngay lập tức ông nói: "Ồ, Trần tiên sinh phải không? Chào anh, chào anh. Tôi đã gửi tin nhắn cho quý công ty rồi."

Giọng nói kia, Trần Tử Nhĩ vẫn thấy quen thuộc. Anh trùng sinh về đây thực ra chưa gặp gỡ nhiều nhân vật nổi tiếng, đây xem như một người khá quen thuộc. Nếu không phải có chuyện rắc rối với CN lưới, anh chắc chắn sẽ có tâm trạng tốt.

Mã lão sư cực kỳ tích cực và chủ động, không đợi Trần Tử Nhĩ phản ứng đã bắt đầu tự giới thiệu. Ông nói: "Mấy năm trước tôi đã tiếp xúc với internet ở Mỹ, từng làm về thương mại điện tử, Trang Vàng Trung Quốc, anh có nghe nói qua không? Năm 96, chúng tôi đạt được doanh thu 7 triệu."

Trần Tử Nhĩ muốn đối xử tử tế với mọi người, chắc chắn sẽ không làm mất mặt ai. Vì thế anh nói: "Tôi biết rồi. Thế này đi, Mã tiên sinh, tôi bên này có chút việc. Anh nói muốn đến Trung Hải gặp tôi thì không thành vấn đề. Đây là số điện thoại của tôi, anh cứ đến Trung Hải rồi gọi cho tôi là được, được không?"

Mã lão sư vừa nói chuyện hăng say, bị ngắt lời như vậy cũng đành chịu, ông đành gật đầu: "Vâng, tôi nhất định sẽ đến thăm anh!"

Điện thoại cúp máy. Đồng nghiệp bên cạnh thấy ông đang trầm tư, quan tâm hỏi: "Điện thoại gì vậy? Có chuyện gì sao?"

Vợ chồng nghèo trăm sự lo, mà thực ra, bất kỳ đội nhóm nào khi nghèo khó cũng đều yếu đuối. Biểu cảm nghiêm túc của Mã lão sư khiến họ rất lo lắng, sợ lại gặp phải chuyện xui xẻo gì.

Nhưng Mã lão sư nở một nụ cười tươi rói, "Không phải chuyện xấu, mà là chuyện tốt. Trước đây tôi đã gửi một tin nhắn cho Thịnh Thế Đầu Tư trên mạng để tìm cơ hội, không ngờ tổng giám đốc của họ lại gọi điện cho tôi."

"Ồ, chuyện này tôi biết. Là cái người đã đầu tư thành công vào Tin Nhanh Internet đó phải không?" Người kia đang vui vẻ, nghĩ lại, "Không đúng chứ, đó là một tỷ phú mà lại gọi điện cho anh? Không phải lừa đảo đó chứ?"

Mã lão sư cười không mấy bận tâm: "Có thể lắm, nhưng cũng không quan trọng. Tôi có gì mà để người ta lừa gạt chứ?"

Về phần tại sao một người như vậy lại gọi điện cho mình...

Mã lão sư nói: "Năm 95, chúng ta đã đến thăm Trương Thụ Tân ở Đại Hải Uy. Người ta là một người có tiếng trong ngành, mà còn phải gặp chúng ta sao? Internet là thứ đề cao tư tưởng. Giao lưu nhiều hơn với những người này chắc chắn sẽ có lợi."

"Vậy anh định đi Trung Hải sao?"

Ông ngậm bút suy nghĩ một lát: "Vài ngày nữa đi. Trong điện thoại anh ấy nói rất bận, chắc một thời gian nữa sẽ đỡ hơn."

Nghe xong hai chữ "rất bận" trong điện thoại, người đồng nghiệp kia lập tức không còn hy vọng, "Toàn là lý do thoái thác cả. Thực ra là không muốn gặp, tôi thấy thôi đi."

Mã lão sư không hề bị lay chuyển: "Anh ấy gần như là một trong những nhà đầu tư đầu tiên trong nước nhận ra giá trị của các cổng thông tin điện tử, hơn nữa khoản đầu tư đầu tiên của anh ấy đã hái được quả ngọt... Ngoài việc giao lưu những ý tưởng về internet, anh ấy còn là một nhà đầu tư vừa có ý nguyện đầu tư lại vừa có thực lực. Dù thế nào cũng phải gặp."

...

...

Một bên khác, Trần Tử Nhĩ cùng Sử Ương Thanh cẩn thận thảo luận xong lại gọi điện cho Ninh Nhã để hỏi chi tiết cụ thể về chuyện này.

Dựa theo lời Sử Ương Thanh, chuyện này hơi sai lệch. Hai bên đều có lợi ích, đều cần nhau, trong tình huống bình thường sẽ không xích mích đến mức chia cắt. Hơn nữa, dù có xích mích, vào thời điểm mấu chốt này, thị trường vốn đang cực kỳ thổi phồng cổ phiếu các công ty internet. Diệp Khắc Dũng đang nắm trong tay những món hàng tốt, hàng thượng hạng, tại sao lại tìm đến những nhà bảo lãnh phát hành hạng hai như Mỹ Lâm và Ngân hàng Liên hiệp Thụy Sĩ?

Không hợp logic.

Nhưng điện thoại của Ninh Nhã đang bận liên tục.

Lúc này, cô đang ngồi trong khách sạn, vừa ngồi xuống đã bắt đầu gọi điện. Cô nói vào điện thoại: "Phán đoán trước đó của tôi đại khái là chính xác. Khi tôi nói ra việc anh ấy nhìn trúng cổ phiếu của CN lưới, Trần tiên sinh cũng không phủ nhận. Chúng ta có cơ hội, bất quá tôi không rõ lắm về chuyện thay đổi nhà bảo lãnh phát hành cấp hai này, anh ấy dường như không mấy để ý."

Đầu dây bên kia nói: "Không để ý? Có phải là hơi quá mạo hiểm không? Cậu cùng người có tiền chơi thủ đoạn liệu có xảy ra chuyện không? Chúng ta đừng quá tham."

Ninh Nhã cầm tấm thẻ Trần Tử Nhĩ đưa trong tay, ngữ khí kiên định nói: "Cơ hội niêm yết lần này của CN lưới là ngàn năm có một. Chúng ta có hóa rồng hay không đều phụ thuộc vào lần này. Đã cố gắng bao nhiêu năm, nghèo khổ bao nhiêu năm... Tôi chán nghèo rồi. Hơn nữa, việc này không tính là mạo hiểm, mà nên coi là đôi bên cùng có lợi."

"Nhưng nếu em nói ra sự thật, anh ấy chắc chắn sẽ tức giận."

Ninh Nhã cười một tiếng, "Đó là vì em không thực sự hiểu những người này. Tâm trạng của thương nhân phụ thuộc vào lợi nhuận nhiều đến đâu."

Sau đó cô lại thêm một câu: "Thực ra chúng ta cũng vậy, cấp trên có mắng em thế nào đi nữa, chỉ cần tăng lương là mọi thứ lại tốt đẹp thôi."

Trần Tử Nhĩ gọi lần thứ ba, điện thoại từ đầu đến cuối vẫn bận.

Dáng vẻ sắp có chuyện này khiến Sử Ương Thanh càng thêm tin vào phán đoán của mình. Cô nói: "Cậu nên nghĩ xem có khả năng người này lừa dối cậu không. Thực ra CN lưới và anh em Lehman chắc chắn không có chuyện gì."

Bản quyền của chương truyện này đã được truyen.free bảo lưu.